株式評価業務
弊社では、株式評価の目的に応じて、以下の3つモデルを併用することによって、株価を算定しております。
- インカム・アプローチ
- コスト・アプローチ
- マーケット・アプローチ
①インカムアプローチ：
将来獲得されるリターン（利益、キャッシュフロー、配当）を現在価値に還元評価し、企業の価値を評価する方法です。
a．DCF法
企業の将来キャッシュフローに対して当該企業のリスクを反映させた割引率を適用して企業価値を算定する方法です。
b．収益還元法
企業の正常利益を推定し企業のリスクを反映させた割引率を適用して企業価値を算定する方法です。DCF法の簡便法として採用します。
c．配当還元法
配当予想額を推定し、それに対して当該企業のリスクを反映させた割引率を適用して株式価値を算定する方法です。
②コストアプローチ：
企業の所有する資産および負債の価値を個別評価し、その合計をもって企業の価値を評価する方法です。
a．簿価純資産法
貸借対照表の純資産帳簿価額に基づいて株式価値を算定する方法です。
b．修正簿価純資産法
貸借対照表の純資産帳簿価額に対して必要な修正を加えた修正簿価純資産に基づいて株式価値を算定する方法です。
c．時価純資産法
貸借対照表項目をすべて時価ベースに修正したうえで算出された時価純資産に基づいて株式価値を算定する方法です。
③マーケットアプローチ：
企業自身もしくは同業他社の株式市場での評価を利用して、企業の価値を評価する方法です。
a．市場株価法
上場企業である場合、株価に基づいて株式価値を算定する方法です。
b．類似公開会社法（PER、PBR、EBITDA、EBITなどの倍率を用いる方法）
非上場企業である場合、類似上場会社の市場株価と各種利益指標に基づいて、倍率（PER、PBR、EBIT、EBITDA）を算出し、評価対象企業の利益指標にこの倍率を適用して企業価値を算定する方法です。
c．類似取引法
評価対象の取引と類似しているM&A取引を数件選定し、当該類似取引の買収価格に基づく各種倍率を利用して企業価値を評価する方法です。
d．プレミアム分析法
公開買付前一定期間の株価終値の平均値に対するプレミアムの状況を分析することにより株式価値を算定する手法であり、類似公開買付事例を基にした公開企業の株式価値評価において採用されています。
取扱案件
下記は、弊社が評価したことが公表されている場合を含め、具体的な名称等を非開示としております。
非上場企業（通信業）の東証一部上場企業（精密機器）への第三者割当増資における、割当価格の算定（発行体サイド：非上場会社）
ジャスダック上場企業の発行する優先株式の発行時における、割当契約書・発行要項の作成、時価評価（投資家サイド：東証1部上場）
買収ファンドが実施したヘラクレス上場企業へのTOBにおいて、TOBへの対応及び公開買付に対する意見表明のための株価算定（被TOB企業：ヘラクレス上場企業）
非上場企業が実施したジャスダック上場企業へのTOBにおいて、TOBへの対応及び公開買付に対する意見表明のための株価算定（被TOB企業：ジャスダック上場企業）
ヘラクレス上場企業のスポンサー向け第三者割当増資における普通株式の評価、発行体の財務内容の分析、事業プロジェクションの作成（投資家サイド：大証2部上場企業）
非上場企業（製造業）の民事再生申請における保有株式の評価（民事再生申請企業：非上場会社）
オフィスビル・レジデンスのAM業務（賃料等）における意見表明のための株価算定
ジャスダック上場企業（電気機器業）のの子会社が発行する優先株式の評価（購入サイド：ジャスダック上場企業）
東証一部上場企業の子会社の少数株主からの自社株買取時の普通株式の評価（発行体サイド：東証一部上場企業子会社）
非上場業界最大手企業のIPOに向けた資本政策、企業価値向上のためのトランザクション・サポート、オーナー保有株式の相続税対策等に関するコンサルティング業務（発行体：非上場会社）
ノンバンク、IT企業、通信事業、飲食業、医療機関、公益法人などのM&Aに関わる株式価値・事業価値の評価（発行体サイド/投資家サイド）
ヘラクレス上場企業（不動産業）の企業再編における香港子会社株式の算定（売却サイド：ジャスダック上場企業）
非上場大手企業が実施した名古屋証券取引所上場企業へのTOBにおいて、意見表明のための株価算定（被TOB企業：名証2部上場企業）
プレスリリース
非上場企業の株式買取請求事件における意見書作成
ジャスダック上場企業（電気機器業）の企業再編における子会社株式の算定（売却サイド：ジャスダック上場企業）
ジャスダック上場企業（非製造業）のノンコア部門売却時の当該事業部門の価値評価（売却サイド：ジャスダック上場企業）
ジャスダック上場企業（精密機器）の非上場会社の買収に伴う株価評価（購入サイド：ジャスダック上場企業）
ジャスダック上場企業（IT業）の買収に伴うのれん評価（購入サイド：ジャスダック上場企業）
大証二部上場企業（製造業）のノンコア部門売却時の当該事業部門の価値評価（売却サイド：大証二部上場企業）
非上場企業の民事再生申立に係る投資有価証券（電気機器業）の評価
銀行借入金の代物弁済時の対象株式（建設業）の価値算定
東証二部上場企業（非製造業）の複数子会社の合併時における合併比率の算定（売却サイド：東証二部上場企業）
ジャスダック上場企業（電気機器業）が保有する海外子会社（香港、中国、台湾、シンガポール）の海外事業パートナーに対する株式譲渡時の価値評価（売却サイド：ジャスダック上場企業）
東証一部上場企業（繊維製品）の子会社の売却価値の算定（売却サイド：東証一部上場企業）
東証一部上場企業（倉庫・運輸関連業）の企業再編における子会社株式の算定（購入サイド：東証一部上場企業）
株式買取訴訟における対象株式（ゴルフ場）の価値算定
東証一部上場企業（繊維製品）の企業再編における子会社（レジャー産業）の株式の算定
FX会社の企業再編における発行株式の算定
大証二部上場企業（金融業）の企業再編における子会社3社の株式の算定
東証一部上場企業（電気機器）の企業再編における投資有価証券（電気機器）の株式の算定、税務意見書の作成
東証一部上場企業が実施した大証二部上場企業（子会社）への株式交換における交換比率の算定（被交換企業：大証2部上場企業）
プレスリリース
詳しくは、下記ファイルをご覧下さい。
株式評価業務のご紹介（PDF）
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